本格的にお盆休暇が明け、残暑のお見舞いを申し上げる時節柄ですが、余りの酷暑に日中はただ太陽が過ぎ去るのを待つような日々が続いています。
高校野球も昨日、横浜高校が惜敗してしまい、私にとって真夏の一つの楽しみが終わってしまったのですが、人類にとって危険な炎天の下で、長時間に渡り熱戦を繰り広げている全選手たちの精神力には改めて頭が下がる思いです。
※NHK NEWSWEBサイトの当該ページ（https://www3.nhk.or.jp/news/html/20250819/k10014897691000.html）の一部をキャプチャー。壮絶な試合、本当にお疲れ様でした！！
春と夏の甲子園大会を筆頭に、1年を通じて各地では幾度かの地方大会があり、日ごろの練習で積み上げた努力と経験をこうした僅かな機会に全てをぶつける訳ですが、試合の時間をON、それ以外の時間をOFFとした場合、練習が含まれるOFFの時間は必ず存在し且つ重要であることは概ね間違いなく、この構図はスポーツに限らず我々が対峙している相場に対しても、エントリーからイグジットまでのONに備えてOFFの時間を如何にコントロールするかが重要だとも言えそうです。
さて、本題に入る前に一言だけ。
相場に関してはここ２か月、自身が方向性を見いだせない迷子状態であることはこのブログでも幾度か吐露しました。
個人的にはこの期間をOFFであると認識し、ONに向けて無駄な体力を使う期間ではないと理解しているのですが、ある方面からご叱咤を賜りましたので、今回はその証明とONに向けての対策をまとめておきたいと思います。
では先ず月足から現在の全体像を確認します。
※Trading View社のチャートをベースに作成しました
月足に一目均衡表を表示していますが、
間をピンクと薄緑で塗り潰された２本の線は先行スパン、ロウソク足に近いところで動いている線のうち、赤は基準線、水色は転換線、太い緑は遅行スパンです。
２０２１年１０月に「三役好転*」 してから２０２４年７月の戻し最高値１６１．９５円水準まで、途中で介入を挟んで上昇以降、最後の介入で９月安値まで深く「押し**」てからは、大きな値幅で「高値波乱***」を継続しています。
（１）「*三役」とは、遅行スパンと当時の価格の上下、転換線と基準線の上下、価格と先行スパンの上下の３種類を指し、上昇状態を好転、下落状態を逆転と言います。遅行スパン＞価格、転換線＞基準線、価格＞先行スパンが好転、その逆が逆転となり、各役の序列や優劣は特に決まっていません。一本の値動きで複数の役が同方向で一斉に揃うような瞬間はその方向性が強い、とされています。
（２）「**押し」とは、上昇後の下落局面を指し、その反対は「戻し」と言います。
（３）「***高値波乱」とは、強い上昇後に高値付近で乱高下する状況を指し、トレンド継続と反転の思惑が強く交錯する際に陥りやすい値動きです。
２０２５年に限ると、年初の高値を最後に４月安値まで深押しし、当時は形成された「三尊****」で大崩れする懸念まで出たものの相場は切り返して今に至っています。
（４）「****三尊」とは、トリプルトップの変形で、３つある山（トップ）の中央が両側の山より高い形を指します。下値側に現れる場合は逆三尊といい、共にそれまでの大相場が反転するパターンという認識が一般的です。
各線や価格の位置関係は依然として強い状態ですが、「受動的な上昇*****」をしてきた基準線は、微妙ながら転換線を上抜いて逆転し、来月は最後の上昇で両線の間がもう少し開くことが判っています。
（５）「受動的な上昇*****」とは、対象期間の最安値が対象外になることで、２番目の安値が期間最安値となって線が上昇することを指し、下落は高値が交代して起きます。能動的と言う場合は、相場が期間内高値や安値を更新することで線が連れて動く状態を指します。一般的には能動的な騰落の方が強いとされます。
この事実だけで特に方向性を語るまでではありませんが現状、「均衡表******」の動きは受動的な時期、つまり揉み合いの期間にあり、長い目線では２０２４年の暴落波動の高値安値、近い目線では２０２５年上旬の下落波動の高値安値が方向性を語れる価格だという形です。
（６）「均衡表******」とは特に、転換線と基準線の２本に限定した呼称にもなっています。
注目はこのままでいくと９月以降、遅行スパンが当時の価格に接する可能性が高まり２０１９年以来、価格の上で推移してきた遅行スパンが試されることや、今月の高値をある程度伸ばさない限り転換線は１０月からそれなりに受動下落を開始し、基準線との開きが更に拡大するため、相場がどう反応するかが鍵になることが判っています。
何れにしても、現在の価格である１４７円台中盤は、１４９．３８円水準にある転換線、１４９．５９円水準にある基準線、７月の戻しを抑えた１５０．７６円、２０２２年高値の１５２円手前水準を全て割り込んでいる事実と、日銀の利上げ期待やFOMCの利下げ期待を含めると、位置関係と裏腹な下落目線にも一理あり、つまり今は格言通り「休むも相場」という状況だというのが一つの結論です。
次に週足でより詳しいイメージを確認します。
※Trading View社のチャートをベースに作成しました
表示期間は２０２２年の初介入以降としていますが、
一般的に遅行スパンの位置が方向性を示唆しやすいとされる中、２０２４年の介入で歪められてからは機能していないものの一応現状は当時の価格の下で推移して下落が示唆されていることや、
先行スパンは水平気味に推移して大きな揉み合い中であることが示唆される中、現在価格はその下で推移しており、こちらも下落圧力が認められています。
しかし直近は４月下旬以降の揉み合いで、均衡表は共に受動的な動きを概ね完了し、今後ももう暫くは好転を維持できる状態に加えて、現在価格はその上にあるためある程度の上昇圧力は確認できるなど、
月足と比べると現在は多くの矛盾を抱えた状態であることが判りやすくなっており、つまりは多くの矛盾を抱えている限りは揉み合いと判断するのが妥当だということです。
今後の週足の長期的な目線は、今年の安値と８月初の戻り高値が鍵となる中、短期的には７月の上昇波動の起点安値１４２．６８円水準と高値１５０．９２円水準が鍵となるため、この２つの波動と現状価格の位置を見ていくことになります。
実は２０２１年３月に３役好転を完了して以降今年に入るまでに、価格が先行スパンの下で終わったのは、２４年の介入に端を発した下落の終点に近い９月９日週のみだったところ、今年は２月１７日週に下で終わって以降、逆に上で引けたことが無いこと自体が潮目の変化と捉え、個人的には下落圧力が優勢と目論んでいます。
ただし、この目論見が否定されるのは、近いところで８月下旬以降約１か月の間、２本の先行スパンが同値になる１５０円台後半を上に抜けた場合であり、均衡表だけ好転にある現状から、価格と遅行スパンが両方同時に好転して３役好転が実現する瞬間でもあります。
注意が必要なのは、例えこの状況が実現したとしても、１５２.００円水準は非常に重たい抵抗水準であり（月足でみるところの、２２年１０月高値、２３年１０月１１月高値、２４年３月高値）、目先として約１円程度の上値期待しか持てないないとなると、現在の目論見から目線までをもドテンできる自信はありません。
ではお仕舞いに日足です。
※Trading View社のチャートをベースに作成しました
こちらでも概ね揉み合いが中心だと確認できますが、７月の上昇でそれなりに底堅いように見えます。
ただそれは先行スパンの上で全てが推移できていることだけであって、遅行スパンと均衡表は逆転し、また７月の上昇波動の影響は基準線の対象安値が既に第三波動の起点に移ったことで半分終わっている中、この三波動全体または８月1日の米・雇用統計による下落以降の相場との見合いが焦点になっている状況です。
つまり底堅さを継続するためには先ず、三波動目の半値となる今の基準線１４８．３８円水準または、ここまでの８月レンジの半値となる１４８．５７円水準より上で推移する必要がありますが、現状はこれらの水準より低い位置で推移する弱い状態を数日続けており、日足でも多くの矛盾を抱えているのは事実です。
確かに値動きは結果論とも言えますが事実こうなっている以上は、暫く迷子だった自分は必然だったとも言え、瞬間の値動きでしかチャンスが無い今の相場付きは、個人的にはOFF期間の「休むも相場」に該当していたという訳です。
もっと言えば実は６月後半にあった往来相場から揉み合いを想定しており、７月の上昇は既に懐疑的だったのですが、まあさておき、
日足を信頼する場合、今のところ押し目買いが良策に見えますが但し、７月の上昇波動が否定されるケースも押さえておく必要があります。
この場合、７月上昇の三波動目起点となる１４５．８５円水準を割り込むと、７月の上昇波動全体の半値を割ることを意味するのと同時に、ここまでギリギリ耐えていた８月１４日の直近安値を割り込むことになり、つまりは７月の上昇波動を証明する高値切り上げ、安値切り上げが途絶えます。
また位置関係を見ると１４５．８５円水準は、既に先行スパンの中にあり、９月上旬にはその下に出てしまうことが予め判っていますから、日柄が違うと同じ水準でも、押し目買いがあり得る場合と、決して買ってはいけない場合に事態は変化してしまう事だけは心しておきましょう。
ということで、今回取り上げた目先を中心に、キーレベルを列記しておきます。
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浅野 敏郎